企业经营需要钱，这笔钱只可能来自于两个地方：一是股东投入的钱，称为股权资本，简称股本。这是企业自己的钱，不需要还；另一个来源是银行借款、客户借款或供应商借款，称为负债或债权资本。这是别人的钱，需要归还。
当我们用别人的钱时，其实就是负债经营。这种负债经营行为被称之为“借力”。企业借力越大，获得的金融杠杆就越大，也就有了更多的钱投入研发、市场和渠道，赚取更大的利润。
不过，金融杠杆并不像前面两驾马车，数值越高越好，它是一把双刃剑：虽然我们可以用别人的钱赚取更多的利润，成倍地撬动股东回报率ROE。但是，别人的钱总归是要还的。一旦我们不能在债务到期之前回笼资金，那么将无力还贷，最终企业可能面临现金流断裂的风险。
因此，使用金融杠杆有一个前提——确保现金安全。我们必须抵制诱惑，适当借力，在可控的范围内享受金融杠杆带来的好处。否则，就会像乐视一样，超额负债经营，一旦出现问题，企业就会自酿苦果。
所以我们看，好公司还是坏公司，关键在于股东回报率ROE的高低。股东回报率ROE越高，公司就越健康。而这个数字是由白马、赤马和黑马三驾马车共同决定的。好公司不仅能够赚得多，还要赚得快，并且在风险可控的条件下，赚得巧。
